中小紡織企業的上市路
中國紡織服裝企業經過20年的發展,出現在很多成長型企業面前的一個選擇是:如何借助資本市場躍上一個新臺階。國內資本市場的火爆也使得"上市"這個目標愈發迫切了。上市融資,是很多想做大做強的紡織服裝企業尤其是民營企業一個迫切的渴望,但上市之路又將是怎樣的呢?目前深市的中小企業板塊對于民營企業來說是個契機。滬深兩市中,純服裝類上市公司占兩市的上市公司比重小。自從2004年七匹狼在深市中小板塊上市以來,醞釀上市的服裝企業不少,但成功上市的服裝企業案例還不多見。從A股市場來看,紡織服裝板塊也一直是不太活躍的板塊,受關注度較低,服裝板塊的績優股也大都有副業來支撐其業績。生產制造型民營服裝企業上市存在較大困難,早幾年上市的服裝企業也大都有其他業務支撐,像涉足房地產、能源和機械制造等其他行業。
對于服裝民營企業上市影響最大的恐怕就是政策層面的影響。從目前整個紡織服裝出口形勢看,人民幣升值壓力和出口退稅調低壓力,都在擠占著生產制造型服裝企業的利潤,沿海地區的勞動力等生產要素成本上升也使得生產制造型服裝企業未來的發展空間不容樂觀。可以說,國內具有上市實力的大型民營服裝企業以生產制造型為主的現狀,是制約民營服裝企業上市的一條重要原因。據業內人士分析,民營企業的誠信問題也是制約服裝企業上市的重要原因。服裝企業早年偷漏稅的現象比較常見,而且對于企業核心資產的評估存在偏差。VC(風險投資)是近年來熱得發燙的詞,根據《2007年中國創業投資年度報告》資料顯示,目前中國市場是VC最青睞的。對于上市之路不太好走的民營服裝企業來說,獲得風險投資不失為一個從資本市場獲取資本的良方。然而,事實情況怎樣呢?VC對欲投資的服裝企業考量是全方位的,畢竟風險投資最重要的是以最小的代價獲得最大的利潤回報。直營店鋪過少、代理商店鋪占整個市場比重大、企業領導整體素質不高也是一些不利因素。服裝企業的運營模式缺乏創新,也是難以獲得風險投資很重要的因素。最受媒體關注的網絡銷售襯衫的運營商PPG獲得三大"風投"的追捧,大概是服裝企業獲得的最大宗"風投"的案例了。仔細分析一下,PPG其實已經超越了傳統的服裝企業的范疇,其創始人也不是服裝從業者。全新運營模式、和互聯網之間的密切關系、領導人是外籍人士,這三點是PPG獲得風險投資的重要因素。
資本永遠追逐利益。無論是上市也好,獲得"風投"也好,借助資本市場獲取企業長足的發展,對于大多數紡織服裝企業來說,沒有什么捷徑可循,練好內功才是關鍵。
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